Выступая на ежегодном экономическом форуме в Давосе, китайский премьер Вэнь Цзябао разъяснил правительственный план противодействия глобальному кризису с помощью госрасходов и регулирования кредитной политики и гарантировал, что рост ВВП Китая в 2009 году превысит 8%.
Его слова были как бальзам на раны для находящихся в оцепенении от рецессии мировых политических и бизнес-лидеров. Но действительно ли у Пекина есть инструменты для поддержания такой стабильности экономики? Возможно. Но это не так уж очевидно.
Усиливающийся экономический спад США подрывает экспортный сектор Китая, как и всей Азии. Сегодня главной проблемой является ограниченное кредитование не столько в Китае, сколько в США и Европе, где многие мелкие и средние импортеры не могут получить кредиты, необходимые им для закупки товара за рубежом.
В результате некоторые ранее процветавшие прибрежные города Китая выглядят сегодня как города-призраки, так как десятки тысяч уволенных рабочих собрали вещи и вернулись в сельские регионы. Также сообщается, что примерно половина из 200-300 тыс. рабочих корейского сектора Пекина вернулись домой, в основном это люди (с семьями) из корейских компаний, производящих в Китае товары на экспорт.
У Китая примерно $2 трлн валютных резервов: этого действительно хватит для финансирования повышенных госрасходов и поддержки банковских кредитов. Многие китайские аналитики убеждены, что правительство будет любой ценой поддерживать рост ВВП на уровне более 8%. Но здесь кроется одна опасность. Даже если огромные госрасходы и дадут неплохие результаты в краткосрочной перспективе, через несколько лет это почти наверняка приведет к серьезному замедлению роста ВВП.
Проще говоря, необходимость развития малоэффективных инфраструктур вовсе не очевидна, учитывая, что Китай уже инвестирует свыше 45% своего дохода, причем значительная часть инвестиций идет на развитие инфраструктуры. Действительно, часть фискального стимулирования Китая предусматривает предоставление эффективных кредитов частному сектору через жестко контролируемый банковский сектор. Но есть ли причина надеяться на то, что новые кредиты будут выдаваться на достойные проекты, а не заемщикам с политическими связями?
Вообще, до сих пор успехи Китая объяснялись поддержанием баланса между расширением государственного и частного секторов экономики. Резкое увеличение госсектора, который и так уже значительно превышает частный, нарушит данный шаткий баланс, что приведет к замедлению роста ВВП в будущем.
Китаю было бы предпочтительнее найти способ заменить потребительский спрос частного сектора США на собственный спрос, но, похоже, китайская система неспособна быстро перестроиться. Если главной движущей силой в КНР будут госинвестиции, то было бы куда лучше заняться строительством остро недостающих школ и больниц, а не «мостов в никуда», как это делала Япония, оказавшись в 1990-х в похожей ситуации. К сожалению, от местных властей Китая ждут успехов в общегосударственном «соревновании по экономическому росту». Школы и больницы просто-напросто не дают быстрых налоговых поступлений и роста ВВП, необходимых, чтобы превзойти политических конкурентов.
Серьезные основания сомневаться в устойчивости экономической модели КНР существовали и до начала мирового экономического спада. Ухудшение состояния тамошней экологии очевидно даже случайным наблюдателям. А экономисты начали подсчитывать, что если Китай будет поддерживать свой огромный рост ВВП, то вскоре он займет слишком большую долю в мировой экономике, что не позволит сохранить его экспортную траекторию последнего времени. Поэтому переход к увеличению внутреннего потребления был в любом случае неизбежен. Мировой экономический спад всего лишь ускорил на несколько лет необходимость решения этой проблемы.
Интересно, что США столкнулись с рядом аналогичных проблем. Годами США поддерживали быстрый рост ВВП в ущерб многим областям, таким, как экология, инфраструктура и здравоохранение. Даже в отсутствие финансового кризиса выделение средств на решение данных проблем, скорее всего, привело бы к замедлению экономического роста в США.
Это не означает, что США и Китай одинаковы. Одна из сложнейших предстоящих задач, – найти способ привести в соответствие друг с другом сбережения этих двух стран в условиях огромного торгового дисбаланса, который, по мнению многих, и посеял семена финансового кризиса.
Так или иначе, финансовый кризис, скорее всего, значительно замедлит экономический рост Китая в среднесрочной перспективе. Но смогут ли его лидеры стабилизировать ситуацию в кратковременной перспективе? Надеюсь, что да, но меня бы в этом больше убедил план, направленный на внутреннее частное потребление, здравоохранение и образование, а не план, целиком основанный на стратегии экономического роста последних 30 лет.
Project Syndicate, 2009, www.project-syndicate.org
Кеннет Рогофф
Текст www.and.kz
Фото www.english.sina.com